摘要：在相關(guān)資產(chǎn)出售議案獲得董事會同意近兩個月后，*ST綠康剝離光伏膠膜業(yè)務(wù)一事仍無實質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)該公司最新公告，本次交易仍尚處于籌劃階
在相關(guān)資產(chǎn)出售議案獲得董事會同意近兩個月后，*ST綠康剝離光伏膠膜業(yè)務(wù)一事仍無實質(zhì)性進(jìn)展。
根據(jù)該公司最新公告，本次交易仍尚處于籌劃階段，《資產(chǎn)置出協(xié)議》為框架性協(xié)議，系交易各方經(jīng)初步協(xié)商達(dá)成的主要合作條款。
值得關(guān)注的是，在最為關(guān)鍵的交易價格上，該公司則表示，本次交易價格尚未確定，待置出標(biāo)的資產(chǎn)評估工作完成后，最終交易價格將根據(jù)評估結(jié)果由協(xié)議各方共同協(xié)商確定，并簽訂正式協(xié)議。
綜合該公司年報信息來看，此次擬出售的光伏膠膜業(yè)務(wù)如何定價，將成為最為棘手的問題。
來自年報的信息顯示，截至2024年末，該公司的兩個光伏膠膜業(yè)務(wù)主體均已經(jīng)處于資不抵債的情況。
財報顯示，2024年，*ST綠康光伏膠膜業(yè)務(wù)收入2.31億元，同比增長60.89%，占整體收入比例為35.62%。
不過，在盈利能力上，卻是另一番景象，該業(yè)務(wù)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，毛利率為毛利率為-38.63%，同比減少25.33%。
而如果按照該公司披露的子公司數(shù)據(jù)來看，其光伏膠膜業(yè)務(wù)在2024年的合計虧損將達(dá)到3.5億元。
除了嚴(yán)重虧損外，另一大問題，則是資不抵債。
根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，上述兩家公司的資產(chǎn)總額為6.96億元，凈資產(chǎn)則為-1.06億元，這也意味著其總負(fù)債將達(dá)到8億元。
在資不抵債以及嚴(yán)重虧損的情況下，對該業(yè)務(wù)如何估值，將成為能否出售成功的關(guān)鍵。
值得關(guān)注的是，對于*ST綠康而言，剝離嚴(yán)重虧損的光伏膠膜業(yè)務(wù)可能是其正在進(jìn)行的控制權(quán)變更的一部分。在這種情況下，是否涉及新老股東博弈，也可能是意料之中的事情。
公告顯示，該公司擬將光伏膠膜業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債轉(zhuǎn)讓給江西饒信新能材料有限公司（以下簡稱“江西饒信”），該主體股東為康怡投資、義睿投資、皓贏投資、長鑫貳號，正是其原來的控股股東。
此前公告顯示，在2025年4月24日，康怡投資、義睿投資、長鑫貳號、皓贏投資與福建縱騰網(wǎng)絡(luò)有限公司（以下簡稱“縱騰網(wǎng)絡(luò)”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定由康怡投資、義睿投資、長鑫貳號、皓贏投資（以下合稱“股份轉(zhuǎn)讓方”）向縱騰網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)讓綠康生化股份有限公司46,608,397股普通股股份，占上市公司總股本的29.99%的股份。公司控股股東將由康怡投資變更為縱騰網(wǎng)絡(luò)，實際控制人將由賴潭平變更為王鉆。
不過，根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議生效的先決條件為上市公司董事會和股東會審議批準(zhǔn)豁免上海康怡及相關(guān)主體自愿股份鎖定的承諾事宜。公司于2025年4月24日召開的第五屆董事會第十五次（臨時）會議審議通過了《關(guān)于豁免公司實際控制人、董事、高級管理人員自愿性股份限售承諾的議案》截至本公告披露日，公司尚未召開股東會審議上述事項，《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》尚未生效。
而在最新（6月20日）發(fā)布的上述股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓的進(jìn)展中，該公司則表示，此前《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的最晚生效日已臨近屆滿，雙方均同意對前述日期進(jìn)行延期，并且公司將盡快提交股東會審議上述議案。
